國慶長假期間，生豬價格大幅上行，全國大部分地區現貨價格較節前上漲1.6—2.0元/公斤，北方地區站穩26元/公斤，兩廣地區突破27元/公斤。究其原因，第一，集團場因配合節前保供，9月底多數出欄完成進度較好甚至超賣，部分企業在10月1—4日放假，供應短期縮量。第二，因南北消費習慣不一致，南方備貨晚于北方，受部分企業放假影響，短期供需錯配。第三，部分區域國慶長假期間二次育肥再次入市，拉低了出欄均重，對價格形成支撐。

  節后，生豬市場價格趨漲，養殖企業多按正常節奏出欄，部分進度較快，散戶仍有惜售情緒。隨著氣溫降低，逐漸進入大豬需求向好時節，但當前大豬供應相對較緊，價格支撐較強，標肥價差成當下關注焦點。

  出欄計劃方面，9月多數廠家出欄完成進度較好，部分超賣。據了解，各區域養豬場10月計劃出欄量有所分化，因11月是傳統腌臘期，部分地區出欄或延后，疊加9月底部分企業有超賣現象，養殖場10月計劃出欄總量比9月下降1.4%。根據樣本數據，截至10月10日，河北養殖場出欄完成度為32.1%，較上月同期下滑3.8%，廣西養殖場出欄完成度為29.0%，較上月同期下滑7.1%。

  出欄體重方面，根據樣本數據，9月全國平均出欄體重為127.52公斤，月均重上漲1.05公斤，漲幅0.83%，同比上漲2.43%。隨著天氣轉涼，終端對大豬的需求增加，標肥價差逐漸拉大，肥豬利潤增加，市場增重操作明顯，加之部分企業7—8月開始陸續有壓欄操作，拉動整體出欄體重上調。

  一般來說，每年春節第二批二次育肥的黃金時間是9月中旬至10月中旬，對應兩個月之后的腌臘旺季。據涌益咨詢樣本數據，9月份4000萬頭月度出欄量中，約180萬頭生豬流向二次育肥，占當月總供給的4.5%，這部分二次育肥豬大概率延至11—12月陸續出欄。國慶節后二次育肥補欄有所減少，后續建議關注標肥價差。

  8月中旬后，大豬與標豬價差逐步拉開，但國慶期間標肥價差拉開速度加快。截至10月9日，標豬價格26.35元/公斤，175公斤大豬價格較標準體重豬(約120公斤)高1.1元/公斤左右，190公斤以上大豬達28元/公斤。近期全國普遍降溫，雖未進入腌臘期，但大豬需求增加，肥豬優勢明顯，部分區域甚至出現大豬難求情況。標肥價差拉大，對社會場積壓體重有利潤刺激，后期不排除出現肥豬價格上漲帶動標豬價格上行現象，可重點關注湖南、湖北等地區標肥價差。

  根據樣本數據，9月樣本點企業屠宰量較8月明顯增量，日均屠宰量增幅11.65%，主要由于9月份中秋備貨提前開啟，市場備貨積極，多地迎來屠宰高峰，但需求跟進緩慢，中秋節前屠宰量有所回落。北方部分企業因持續虧損，9月中下旬階段性停宰現象明顯，但9月末時，部分區域提前開啟國慶節備貨，整體屠宰量上升。

  目前未到腌臘傳統高峰期，整體溫度也不支持腌臘啟動，且后續沒有重大節假日短期拉動消費，預計10月份豬肉消費難有明顯增幅。但隨著天氣轉涼，肉類消費將逐漸進入需求向好時節。

  綜上，10月份供給相對偏緊，但受政策調控、相對高豬價等影響，需求跟進緩慢，10月豬價將維持振蕩格局。隨著需求高峰來臨，預計冬至之前價格重心將繼續上移。期貨方面，受交割約束影響，生豬2211合約支撐力度強于2301合約，考慮到能繁母豬的逐步恢復、春節后的消費淡季以及期貨端對資金的敏感度較高，隨著交割時間窗口的臨近，生豬2301合約價格回調時間或提前。